市场资讯及洞察

热门话题

看着美股纳斯达克一直创出历史新高，很多踩空的投资者真的坐不住了。尤其是来自A股和港股的兄弟们，说好的一起享尽人间潮起潮落，跌宕起伏，结果只有你纳斯达克不信守承诺，一路节节攀高，再创辉煌，这怎么可以呢。

因此，唱空美国纳斯达克的声音不绝于耳，在资本市场恨不得拿出国产喇叭呐喊，远离纳斯达克那个渣男，回归A股才是价值洼地，这里才是全球最大的潜力股，一旦启动，会给你未来10年高额回报，享受中国经济飞速发展的快车带来的红利。好吧，不管纳斯达克还是AH股，至少渣男不是澳洲股市。所以，澳洲人舒舒服服的躺平，不在二级市场里卷，不看那潮起潮落也不看那高楼起，只是一根横向，横盘下去，任尔东西南北风，我自巍然不动。ASX200：横盘中。

那问题来了，磨刀霍霍的ZGZB究竟能否胜出，AH股何时才能展翅翱翔？我认为，2024年，就好比AH股在读大学，确实有一定的能力，但是还没毕业，更没有真正的在财富创造能力上体现自我价值。很多上市公司，还靠着磨嘴皮，搞旗鼓，修饰财报来营造欣欣向荣的景色，靠的是纸面功夫。整个资本市场如果要革新，面临的藏富于民的问题和渠道，需要重新规划路径，给予民间一定的财商培养和更多的致富工具。就好比漂亮国，在澳洲，我们做生意的朋友，不会卷到拼多多数万商家拉横幅，破除。比如在澳洲，大家不会朝六晚九，卷到周末还加班，除非老板准备了几倍的加班费。在澳洲，致富的路径很多，攒钱买房，买地盖房，二手房翻新，这是房产类的。也可以搞搞小生意，转化中澳关系的优势，包括旅游，教育，贸易等，小本生意就可以做。也可以通过新媒体途径，轻松将知识和能力变现。如果只是打工，尤其是政府部门或公益事务等不忙的行业，3点四点下班了还有七八个小时，可以去健身，和家人朋友聚会，聊聊商业投资机会，也可以找一个兼职或创业。

在金融领域，可以买全球股票，比如我们GO Markets，什么黄金白银，石油，澳股，ETF等金融衍生品，澳元人民币，都可以买。如果你买了股票不想卖，或者没持有一年税务较高，但是股价又觉得高，可以在GO Markets做空对冲，同时可以获得利息收入（空单给利息）。所以，澳洲的金融工具丰富，能够帮助大家应对各类市场和经济情况。

对于纳斯达克，下跌我认为可能在9月后，为什么呢？因为基本面可能发生变化，但是不太可能是大跌，只是说上涨不会像如今一样，肆无忌惮，引得无法购买美股的人捶足顿胸，一路唱空，一路打脸。首先，昨天，7月9日，美联储主席鲍威尔出席国会参议院银行业委员会的货币政策听证会。总体来说，加息有效果，成绩单不错。CPI接近2%，就业率恢复正常水平，经济没有过热，软着陆，继续减持证券。所以，美联储在目前价格也在减持有价证券，同时，货币政策可能在未来半年发生变化，不再一味缩减货币供应。而降息本身，对股市是有利的，所以，搞不懂说美股大跌的人逻辑何来。而下半年大选，经过首轮辩论后特朗普支持率上升。基本上，特朗普大概率成为下任总统。他的观点就是，藏富于民，让美国人们富强，同样还是在政策指导思想上，有利于美股。因此，美股可能不会如同目前涨幅这么夸张，因为利好都兑现了。买预期卖事实，美股大涨可能在靴子落地，降息和大选都双双确定之后，回落，进入震荡期。而这个时候，大家依旧可以选择定投的方式参与美股。如果AI板块估值回落，市场可能会给出6个月以上的回调期，大家可以选择做空对冲，或者选择逢低定投。

免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管

热门话题

大家都知道，任何事情当出现一边倒的时候，相对处理起来其实选择的过程并不难，无非也就是执行时有些繁琐需要沟通。但是当一件事出现不确定选项，或者说，出现左右选择都无法做到一边倒的时候，才是真正让人纠结和痛苦的。

而目前澳洲央行的女行长，正面临着到底要不要加息而引发的左右为难的艰难时刻。今天我们就来用局外人的眼光，看一下澳洲央行女行长所面临的困境：

首先交代一下背景：我们都知道，根据澳洲央行董事会的规定，澳洲央行的正副行长人选由澳洲在任的财政部长决定。而在这一届的女行长之前的大部分澳洲央行行长，通常都在任两届，一届7年，两届就是14年。这也是为了保证央行政策的连贯性。近20年来第一次没有连任的就是疫情时期因为说错一句话而被澳洲所有媒体和选民职责，最后被成为替罪羊背锅只做了一届就被替换。现在的女行长，正式之前罗行长的副手。其实懂的人都知道，并不是罗行长的错，但是民意需要有人来负责，因此罗行长卸任，让他的助手上，一来也是对罗行长本人政策延续性的考虑，二来也是对罗行长之前政策的认可。所以其实现在的女行长，其实很大程度上依然有着之前罗行长的影子。

其实我本人对罗行长还是没有什么偏见的，尤其是他知道自己无法连任后的最后半年任期里的很多发言，其实都是大实话。那时他已经不需要顾及党派和面子，因此很多原本可说可不说的话，都说了出来。比如，他认为，澳洲的失业率依然太低，完全可以承受更大的加息压力。比如，他表示澳洲每年强行推行的提高最低工资比例在通胀没有压下去之前就是在火上浇油，严重削弱央行做出的努力。比如他还说，澳洲的生产力：一小时工人产出，除以一小时的投入（大部分是人工成本）已经连续下滑好几年了，再这样下去澳洲的国家竞争力就会越来越差。

从这些卸任行长的发言里我们可以得出的结论基本是：他认为澳洲失业率目前非常低，因此完全可以用更高的利息来压制通胀。另外他对于目前政府的很多做法都不满意，认为工党政府看似做了很多努力，其实都是和央行的努力朝着相反的地方在走。因此，如果罗行长继续留任，大概率，他会用更高的利息来快速压低通胀，而不是选择现在不温不火的4%，希望靠澳洲过去20年一直以来的走运，不用加息到5%，这样既可以成为发达国家里增长最快的经济，又不用得罪太多有投票权的百姓。

可惜，这次澳洲没有了之前的幸运：当欧美国家都已经准备开始降息的时候，澳洲还要为了控制通胀而苦苦挣扎。

现在澳洲央行女行长可能面临的将会是极其艰难的决定：

一方面，她能成为行长，自然离不开财政部长吉姆博士的提携。而她未来能否继续连任，则需要看那时执政党派的选择。但是任何执政党，都不会选择一个完全背叛自己提携的行长：我们都知道，目前的工党和财政部长公开表示，在12月圣诞节之前他们有信心把通胀恢复到3%以内。同时联邦政府正通过直接给钱的方式，希望降低家庭能源开支， 这和花钱买选票没有任何区别。从联邦政府的角度考虑，他们希望能尽快把通胀从“会计数字”上拉低，从而让央行降息，来刺激经济，也提升民意支持率。

但是，站在任何一个只要稍微有点经济常识的人来看，澳洲的通胀问题依然很严重，其实这时需要央行可以坚决，果断的通过短期加息，给市场，给消费者一个坚强的信号：澳洲央行直面通胀，并且愿意短期牺牲经济来尽快压低物价。BUT! 曾经提携她，有恩与她的澳洲联邦政府希望尽快央行可以降息，至少不要加息。

那现在如果你是女行长，你该怎么办？专业名誉和职业名誉，只能选一个。

我知道，现在我们是在网络媒体上看，随便看，也随便评论。你完全可以站在道德制高点说任何话。但是至少我们知道一个女经济学家可以做到央行行长，说明她不仅仅是专业技术好，或者说可能专业技术不是最好的，但是也许她的“大局观”，或职场情商，也是帮助她一步步成为澳洲第一个女行长的关键。如果从这个角度来考虑，那女行长为了平衡自己以后的职业生涯，但是也为了维护自己在专业领域的荣誉（避免成为被其他经济学家背后骂），她很有可能会选择不加息，但是也不降息，长期维持目前的利率。

另外还有一个重要的因素我们需要考虑到：澳洲财政吉姆博士将会从7月开始给与所有澳洲家庭最少300澳元的能远补贴，这些现金补贴产生的数据变化将会反应在7，8，9月的通胀报告里。因此如果那时通胀数据从账面来看已经下跌了，这是央行再选择加息，明显会导致大量民意对女行长严重不利。

在过去几周，市场曾经一度把下次央行开会加息的几率提高到了45%，但是随着时间的推移，热度的冷却，目前加息的可能已经再次跌回到了30%左右。

那下一次的会议到底会做出什么决定，我们谁都不知道。但是即使这样，从旁观者的角度来看，我们都可以感受到女行长现在面临的两难处境。其实财政部长通过给钱来压低通胀的表面数字的做法，已经让澳洲央行骑虎难下了：

是个人都知道，澳洲通胀还是很高。但是澳洲政府告诉你，看，你的电费下来了，通胀低了。老百姓并不知道这其中的猫腻，这时央行加息，他们会怎么看？

女行长绝不会想成为下一个她的前任，被万夫所指的罗行长。因此，大概率，是不会选择加息的。就算是被同行骂没出息，她大概率会选择得罪同行（经济学家），而不会选择得罪澳洲大部分蒙在鼓里的2400万居民。

免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Mike Huang | GO Markets 销售总监

热门话题

在准确预测非农周走势后，美股迎来新的CPI周，股指能否继续刷新前高，让我们逐一分析。首先是对周五非农数据的分析。非农公布数值为20.6万，高于预测值19万，但低于前值21.8万。要知道上月给出的非农数据是超过27万的，目前看到的21.8万是修正后的数值，今年四月五月非农均有较大下修，也证明了之前提到的非农数据水分很大。其实这也是今年每次非农周美股都能够大涨的原因。实际上美国的就业数据是较为难堪的，这点从失业率在稳步上升到达目前的4.1%就可以看出来。而这也是美联储希望看到的，较高的失业率可以压低通胀，也显示出来美联储降息节点的临近。

非农数据落地后迅速被市场消化，甚至盘前公布后一度令股指期货有所下行，直至正盘时段三大股指才走出稳步上行。加上一整周逐步消化的非农利多预期，其实非农在本周对美股的影响已经不大，反而是预期较前值回落0.2%的CPI年率，将在周一开始被市场消化预期。一年前美国CPI曾回到过3%的低值，而后有所反弹，经历这一年的震荡再次可能回落到3.1%的增幅，无疑是一个较大的利好。因此在周四CPI落地前美股股指是很有希望继续创造新高的，特别是周一的市场基本有较大的概率会继续向好，而纳指是最有可能继续上冲的。

值得大家注意的，是周二周三鲍威尔将出席参众两院听证会，届时悉数自己半年来的工作，有可能对股市构成一定的直接影响。期间以周二参议院的发言最为关键，因为周三众议院的发言基本是如出一辙的。按照惯例，周一美联储就会公布鲍威尔的国会证词，内容也会涵盖货币政策报告简述，通胀情况，劳动力市场状况，实体经济情况，金融体系面临的问题，以及未来货币政策的可能走向。我们可以大胆预测下证词的内容，本着鲍威尔在大选临近的关键时候不会 有过激言行的预期，他的发言将是中性偏鸽的，特别是在目前预测9月份首次降息概率已经超过70%的前提下，不大可能出现鹰派言论。鲍威尔预计会表示目前通胀较去年有显著放缓，PCE数据也有明显改善，但距离FOMC的2%目标区间依然有很长的路要走，控制通胀不可掉以轻心。另外劳动力市场依然强劲，就业增长稳定，失业率保持在历史低位，劳动力需求有所减少。美国经济依然韧性十足，尽管高利息和高国债收益率令市场金融状况受到很大限制，金融体系依然较为脆弱，中小银行需要政府部门扶持，但美联储有信心保持美国经济的稳定性。经济前景依然不确定性较大，为了获得更大的信心让通胀继续朝着2%的目标位置迈进，当前的降息时机是不成熟的，7月美联储是不大可能开始降息的，也无法给出具体的降息时间，需要根据后续的金融数据才能给出决定。

由此可以总结，美股本周依然将保持强势预期，美股续创新高的可能性是极大的，尽管有鲍威尔听证会发言和CPI以及PPI影响，整体预期是较为乐观并能够助推股市上行预期的。而美股的板块分化非常严重，股指连续创下新高，板块却无法普涨，这其中AI为首的高科技龙头们无疑是主要推手。股指能够上行并不代表诸多成长股可以上涨，目前美股最稳健的投资标的还是AI题材，特别是芯片为主的高科技股。7巨头自然是首选，另外还有台积电，美光科技和阿斯麦等一众芯片相关股。特别需要提到的是二季度交付超预期的特斯拉，在上周股价涨超27%，一改上半年股价掉队的表现，突然爆发冲破多个技术面压力位。除了其交付利好，更是在消化8月RoboTaxi的利多预期。因此本周特斯拉若能够站上$265美元附近的压力位置，是很有希望去冲击$300大关的。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Xavier Zhang | GO Markets 高级分析师

热门话题

特斯拉的股票今年上半年真是像过山车一样，不过看起来华尔街对它的未来充满信心。尽管第二季度的车辆交付量下降了，但情况并没有像分析师们预测的那么糟糕。就目前来说，大家都在关注特斯拉的无人驾驶出租车和其他AI项目，这将可能是公司接下来增长的关键，毕竟AI的热度久久无法散去。在经历了一系列动荡和围绕埃隆·马斯克的法律问题后，不少的分析师们认为特斯拉可能终于要开始反弹了。虽然过去一年特斯拉的销量下降了15%，但最新的交付数据显示，特斯拉交付了443,956辆车，比预期的436,000辆要多。这让人觉得特斯拉的好日子可能就要来了，特别是随着马斯克的薪酬问题渐渐平息，大家开始把注意力转向特斯拉即将推出的人工智能技术。

之前不少的投资者还在担心股东可能会拒绝马斯克的薪酬方案，因为这可能会导致管理层和战略的大调整，加剧公司的不利新闻。但现在，情况似乎有所好转，大家开始关系关于第二季度以及之后可能的正面影响。在第二季度，特斯拉还减少了库存，将能源存储提升到了历史新高。从这两个方面看来，这是一个积极的信号，表明特斯拉可能从人工智能带来的能源需求增长中受益。随着生成式AI的发展加速推动能源需求，这表明投资者会更加关注特斯拉的能源业务。大摩的分析师预计，这部分业务的价值可能达到1300亿美元，因为它在美国电网加速投资的背景下拥有独特优势。

摩根士丹利维持了对特斯拉股票的“增持”评级，目标价310美元，预示着还有30%的上涨空间。这就表明，华尔街看好特斯拉在其年度会议后继续保持正面势头，马斯克成功地将投资者的注意力从短期挑战转移到了人工智能和机器人等长期机会上。华尔街对特斯拉的AI出租车特别感兴趣，这是一项马斯克几个月前就已经提到的全自动驾驶服务，可能会是公司未来增长的一个重要推动力。Dan Ives，来自Wedbush Securities的分析师，也认为随着机器人出租车的推出，特斯拉可能会在今年下半年迎来大反弹，这将是公司的一个转折点。他们甚至把目标价定在了300美元，认为在最乐观的情况下，年底前特斯拉的股价可能会达到400美元，比现在高出63%。在公布了好于预期的交付数据后，特斯拉的股价在周二上涨了10%，周三又上涨了6%，目前的交易价格是246美元。看来特斯拉几乎抵消了今年的下跌，现在全年的下跌幅度不到2%。

（Source：TradingView）那么从未来看来，特斯拉的确是还有增长的潜力，特别是目前不少的负面新闻已经开始消散，人工智能能源项目和AI无人驾驶出租车是阶段性投资者偏好项目。只要没有太多的“幺蛾子”特斯拉股价还是将走向正轨。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Neo Yuan | GO Markets 悉尼中文部

热门话题

鲍威尔在周二晚上葡萄牙Sintra举办的中央银行论坛上发言，一方面肯定了美国当前控制通货膨胀的进展，正式定调美国重回通货紧缩通道；另一方面，鲍威尔再次说“需要看到更多数据”才能做出最终决定，也说明降息决议进入敏感关键节点；如果我们姑且相信美联储声称的——其降息决定与美国大选这一事件相对独立，那么当前失业率和通胀水平的trade-off是美联储需要权衡的事情。

最近美联储是降息预期管理大师，鹰派鸽派轮番上阵嘴炮，鲍曼在5月10日和6月25日分别放鹰，宣称美联储年内不会降息，而温和派古尔斯比本周二刚刚表示当前通胀水平的回落需要降息来避免就业在抗通胀的路上被牺牲太多。据6月FOMC会议点阵图来看，票委表态总体偏鹰， 在市场大概率（91.2%）预计7月份不会降息的条件下，7月底的FOMC会议可以进一步探测美联储对于近期市场数据风向到底买不买账。美国新公布的5月JOLTS职位空缺814万，超预期796万并高于4月下修后的792万，其中住宿、餐饮等与消费挂钩的空缺数量大幅下降，自愿辞职人数为346万已回到疫情爆发前（2020年2月）水平，5月份职位空缺数量与失业人数比为1.23也回归到长期趋势范围。昨日公布的6月份小非农和初请失业金也表明美国就业市场缓和降温，若周五美国6月非农数据公布值符合预期，那么年内降息预期将再度升温。自2023年7月以来，有效联邦基金利率（EFFR）稳定在5.33%，银行隔夜融资利率稳定在高利率（OBFR）稳定在5.32%左右，直接推高美国国债收益率，今年以来，美国2年期国债和10年期国债分别上升了54个基点和518个基点，短期国债因对利率变动更敏感而与长期国债保持倒挂，收益率上行债券价格下降，基于美联储降息这个大概率事件，当前我认为可以考虑逢高布局长久期美国国债。

(Source: Market Watch)尽管通过部分券商可以直接购买美债，但是对于身在澳洲的我们来说，其购买不够便利，相比之下，购买美债ETF就会便利很多。今天为大家介绍一个长期美国国债ETF——TLT，全名是iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，其跟踪的是美国20年期及以上的国债。

(Source: BlackRock)联邦基金利率期货反映市场对于长期利率水平的预期，如果参照9月份到期的CME 30天联邦基金利率期货价格$94.755，我们可以推算出9月份EFFR为5.245%，如果我们假设9月份真的降息到5.245%，结合久期和当前价格，我们可以按照以下方式粗略推算出9月份TLT价格：根据下图，TLT有效久期为16.39年，当前利率假设5.245%，则修正久期约为16.39/(1+5.245%) ≈15.57年，所以当利率从5.5%变动到5.245%，i.e. 0.255%时，TLT所跟踪的美国20+年期国债价格上升$3.76（15.57*0.255%*94.755）。由此我们得出了一个结论：当美联储在9月份将目标联邦基金利率降低约25个基点时，我们估算届时TLT价格为98.517，上涨4%。在当前高息环境下，TLT价格已接近2005年水平，处于相对底部区域，而降息预期下，长久期美国国债价格还有上升潜力。

类似的还有TLTW这类含有备兑期权的ETF，相比直接买美国国债，推荐ETF主要有以下两点优势：第一，在现有的平台上就可以操作，方便灵活，手续费相对较低；第二，澳洲与美国之间有双边税收协定，通常情况下澳洲居民可以享受在美国投资所得的减税或免税待遇。具体来说，针对美国的利息收入（比如债券利息或ETF的分红），澳洲居民可以申请享受减税或免税的待遇，根据协定，通常可以减少美国30%的源泉税，甚至可以免税。无论你是采取持有到期赚利息的策略，还是等待降息后赚价差，中长期美债都可以关注起来了。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：

Christine Li | GO Markets 墨尔本中文部

热门话题

澳大利亚最核心的行业除了矿业就是建筑业，其总产值略低于 2700 亿澳元。占澳洲 GDP 的 10% 以上。从整个股市结构也可以看到，市值最大的板块是银行股，在 ASX 200指数中占据了大约30%的市场份额。澳洲四大银行（澳洲联邦银行、澳洲国民银行、西太平洋银行和澳新银行）是金融板块中的主要成分股。地产和建筑相关股票在ASX 200中的占比相对较小。主要的房地产投资信托（REITs）和建筑公司，如Goodman Group和Mirvac Group，占据了市场的一部分，但总占比通常不超过10%。加在一起，接近40%的权重。

建筑业也是澳洲的重要就业领域之一，直接和间接雇佣了数十万名工人。根据澳洲统计局的数据，建筑业从业人员超过100万，占全国总就业人数的9%左右。住宅建设批准数量在2023年下降，住宅建设批准量同比下降了8%。但最近几个月有复苏迹象。今年5月份的住宅建设批准量增长了20.6%，对建筑行业有一点点支撑。2023年12 月份，企业倒闭总数激增 37%，其中建筑业倒闭总数占四分之一以上。由于需求旺盛、劳动力短缺、疫情导致的材料供应受限等因素，建筑成本上升，建设时间延长。2023年建筑材料成本同比上涨了15%，由于劳动力短缺，建筑行业的劳动力成本在2023年上涨了10%以上，建筑公司的平均利润率从2022年的10%下降到2023年的5%。

过去 12 个月，破产率上升了 75% 以上。2023年有超过3000家建筑公司破产，相比2022年增加了34%。大型建筑公司通常负债较高，用于资助项目建设。资产负债率通常在60%-80%之间，约40%的建筑公司报告在高利率环境下出现现金流紧张的问题。住房贷款利率上升使得购房成本增加了20%-30%。许多建筑公司在疫情前签订了固定价格合同，材料和劳动力成本的上涨使得这些合同变得不再可行。由于成本无法转嫁给客户，约30%的建筑公司面临合同违约的风险，超过20%的新建项目因成本问题而延期或取消。最近破产的大型公司包括 Wake Concepts 和 Residence Building Group。新南威尔士州的Millbrook Homes已进入清算程序，欠近 80 名债权人 400 多万，而维多利亚州的住宅建筑商Bentley Homes也任命了清算人，导致约 50 名客户面临未完工的建设。今年3月，组成 Rork 集团的三家公司——Rork Projects (Holdings) Pty Ltd、Rork Projects (QLD) Pty Ltd 和 Rork Projects Pty Ltd——进入破产管理程序。80名工人无处可去。Porter Davis是澳洲知名建筑公司之一，2023年倒闭。其主要原因包括高利率导致的融资成本增加和现金流压力，材料成本上涨，固定价格合同压力等。这一事件导致约1700个建筑项目受影响。

总结来说，就是负债太高。我再2022年就讲过，未来必然加息，加息幅度很大，且长时间会保持高利率水平2-3年，降息会很缓慢，每次降低0.25%，一年可能一两次，两三次的样子。所以，家庭和企业在未来的投资，尽量选择流动性好，变现容易的投资标的。一定想做房地产相关的，可以买Reits，投资股票，投资银行股拿高分红，银行股才是最大的房地产商，可以买realestate股票等等。市场不好，就卖一些股票，需要用钱了，第二天就可以取款。觉得价格低了，随时可以补仓进场，平摊成本。所以，不用逐个项目去看，地产类上市的Reits和银行股，包括realestate股票，自己搭配一个，建筑业，商业地产，包括goodman的股票，做一个属于自己的房产相关的投资组合，我觉得比单纯买房子灵活，在高息的环境下，利用银行股高派息，享受高息的红利，而不是和高息做敌人。建筑公司倒闭对房地产投资信托（REITs）产生了一定的负面影响。REITs通常投资于住宅和商业地产项目，建筑公司倒闭导致项目延误或取消，直接影响REITs的收益和分红，所以，在房产市场缓和之前，可以观察Reits的走势和情况，作为参考标的。比如，Mirvac Group是一家大型澳洲房地产投资信托，投资于多个住宅和商业地产项目。由于建筑公司倒闭，Mirvac的多个项目进度受阻，导致其股票价格波动。这都是行业前瞻性指标。建筑公司倒闭还影响到建筑材料和设备供应商，这些公司依赖建筑行业的需求。随着建筑公司减少订单，供应商的销售和利润受到冲击。

例如，Boral Limited是一家主要供应建筑材料的公司，受到建筑公司倒闭潮的影响显著。Boral的销售额下降，库存积压，导致公司不得不调整生产和销售策略，股价从4块跌到1块，这种纯建筑行业的股票，可以提前布局做空。建筑公司倒闭还对银行和金融机构产生了影响。这些公司通常从银行获得贷款用于项目建设，建筑公司倒闭导致银行的坏账率上升，影响其财务表现。但是，不会影响到银行业的根基。因为银行大部分收入来自于住宅贷款，而不是建筑业的商业贷款。

CBA的股价已经从疫情低点翻倍了，并且最近还在创出新高。所以，我们要和全世界高息环境做朋友，买入银行股，即有高分红，又可以和高息一起享受成长的快乐。自己搭配一个高息环境下的投资组合，回报正如图中CBA股价一样，是可以跑赢单个房地产投资的。所以，资产配置，是要有房子，也要有其他工具，丰富你的产品池，增强抗风险的能力。免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表达的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。联系方式：墨尔本 03 8658 0603悉尼 02 9188 0418中国地区(中文） 400 120 8537中国地区(英文） +248 4 671 903作者：Jacky Wang | GO Markets 亚洲投研部主管